分析：甲骨文收购Sun财务影响 独立出服务器业务?

CNET科技资讯网4月21日国际报道 Sun主席暨共同创始人Scott McMealy、甚至是CEO Jonathan Schwartz现在总算松一口气了。Sun的股价在IBM放弃收购后一度崩盘。以事后观之，显然在与IBM谈判之际，甲骨文的并购提议也已经端上桌了，这也是为何Sun敢跟IBM呛声收购价太低，甚至事后董事会还力挺Schwartz的主因了。周一早盘，Sun的股价已经大涨36%，达9.07美元。

甲骨文似乎急着想把这个价格合理化，宣称它可大幅改善甲骨文的每股盈余，且对于公司的助益也会远胜于过去的大型并购。

“我们预估并购的业务可在第一年度为甲骨文贡献15亿美元非GAAP营运获利，第二年则可超过20亿美元，这比当年并购BEA、PeopleSoft与Siebel加起来的第一年效益都还好。”甲骨文总裁Safra Catz表示。

值得一提的是，甲骨文在整合BEA、PeopleSoft与Siebel方面的确作得很好，这还是在甲骨文自家也有竞争产品的情况下达成的。不过这些都是软件公司，Sun则不单纯是软件公司，而其硬件业务的未来并不是很乐观。

服务器业务独立出来？

甲骨文可销售软硬件搭售的产品，并建立一个以Sun技术为基础的云计算服务，但对于想自行管理自家机器与软件的客户而言，甲骨文能做到什么地步呢？这些公司可能得另谋出路，除非甲骨文能证明它也可以是一家完全的硬件公司。

目前还不清楚的是甲骨文的财务预测对于这个服务器业务的倚赖性有多高。一般而言，软件的获利比硬件而言是高出许多。另外，收购Sun后，有些原本是盟友可能变成对手，外界也不清楚这对甲骨文的软件事业会有多大打击。

另一个事实是，服务器厂商HP、Dell与IBM或许之后就不会那么乐于提倡甲骨文的软件了。由于大规模数据库服务器十分复杂，甲骨文过去都是紧密结合销售、支持、与营销结盟的方式来进行，一旦这些服务器伙伴发现甲骨文也开始提供竞争产品，则彼此的合作热情可能会衰退

但不管如何，相较于IBM，甲骨文这次并购比较不会面临反垄断的障碍。IBM与微软都有竞争产品，市场不会让甲骨文与Sun独大。

因此Sun投资人与政府主管机构应该会对本案乐观其成，而最终本案能否成功则得看Sun与甲骨文客户如何看待了。（Stephen Shankland）