评论：惠普要买还是并？

CNET科技资讯网 3月18日 国际报道 Software Advice的Christopher Baum观察14个可能的收购目标，惠普举起并购大旗，谁是下一个猎物？

我们并不完全认同文中所列举的每一个并购标的，其中又以SAP为然。买下SAP并不是个好的策略。看看IBM，她可以教教惠普，为什么别做这种蠢事。

关于IBM买下SAP之后可以如何勇闯天下的案子，多年来华尔街分析师写过的报告，早已不知几何。我们在稍早前访问过IBM执司软件业务负责人Steve Mills关于软件事业群以及该事业群曾有过的若干败笔。其中一个，就是他们尝试进入企业应用领域。为此，IBM在1990年代投入大笔资金，在聚焦中间件软件之前，试图销售自家企业软件。所幸，在这段期间当中，IBM学到一些经验，变聪明了，开始转向投注更多心力在IT服务领域；该公司了解到，销售IT服务远比去卖企业软件更加赚钱。

以SAP来说，来自产品授权的收入，每赚入1美元就必须付出9美元在建置、系统整合、运营与管理等服务上。然而，对IBM来说，该公司取得大量SAP合约，所获得的利润却是SAP的9倍。那么，为何还要买下SAP？通过服务，获利比卖软件还快。

回头来看看惠普，如果最赚钱的业务都不在SAP，为什么要买下它？所有服务都需要建置并应用到软件，SAP本身也试图从中获利。这一点，也正是IBM何以在过去十年间，戮力扩大其IT服务业务，就是希望能够借由提供服务获取更利润。附带一提的是，在Christopher Baum的名单里，有几家知名公司并不包含在内，像是Tibco Software，紧邻于惠普总部所在，其软件与服务利润均高。

另那么，换个角度想。假设一个状况，就是倘若甲骨文（Oracle）与惠普两家公司合作，是否如虎添翼？或者，光是甲骨文与惠普并不够，还要再加上Sun，这样的组合才能与IBM匹敌，在主要的IT与服务领域竞争。

而这样的并购模式或许并非绝不可行，毕竟惠普前任CEO Mark Hurd现在任职于甲骨文，或许因为这个缘故，双方的整合将会更加容易。只是，在这之后，或许甲骨文创始人暨CEO Larry Ellison会把惠普个人电脑与打印机业务独立出去，然后再买下Salesforce，把Marc Benioff请来当甲骨文下一任CEO。

惠普股票交易价为每股42.61美元，约较一年前的52.35美元减少了10美元。惠普的市值为905亿美元。甲骨文的股价在过去六个月以来，呈现强劲增长的态势。甲骨文目前市值为1,596亿美元。