财富：微软雅虎仍将联姻的三大理由

　　导语：美国知名财经杂志《财富》日前撰文称，虽然当前的形势与一年前微软对雅虎提出收购邀约时发生了很大的变化，但是微软收购雅虎或其部分业务仍是明智之举。并列出了三大理由。

　　目前在科技界有一种普遍看法，那就是雅虎新任首席执行官（CEO）卡罗尔-巴茨（Carol Bartz）上任后，微软和雅虎将会重启并购谈判，双方至少会就部分业务的并购展开谈判。

　　“我认为雅虎和微软100%会展开有意义的对话，”视频搜索网站Everyzing首席执行官汤姆-王尔德（Tom Wilde）说，“至于最终是否能够达成共识，我认为有70%的机会。”

　　一年前，微软出价450亿美元（每股31美元）收购雅虎，这比雅虎当时的股价足足高出了62%。然而如今的雅虎股价却跌到了11美元左右。在雅虎出人意料的拒绝了微软的收购邀约后，微软又希望单独收购雅虎的搜索业务。

　　那么，微软和雅虎之间的联姻是否依然有意义呢？当年微软首席执行官史蒂夫-鲍尔默（Steve Ballmer）发信给雅虎首席执行官杨致远说：“通过结合，微软和雅虎就能够为用户、广告主和发布商提供一个可靠的选择。”但是自那以后，很多情况都发生了变化。不过，从以下三个方面来看，微软收购雅虎或其部分业务仍是明智之举。

　　1、在线广告长期向好

　　当年微软提出收购邀约时，微软已经花了很长时间讨论在线广告市场的增长潜力。在7月份举行的分析师年会上，鲍尔默还对在线广告蕴含的机会做了透彻的分析。然而，自那以后，在线广告市场却遭受了重创。《华尔街日报》援引广告公司Efficient Frontier的数据说，2008年第四季度，在线广告支出同比下滑了8%。

　　很明显，这种衰退对于任何媒体而言都毫无益处。但是当经济复苏时，在线广告是否能够继续抢占传统媒体的份额呢？花旗分析师马克-马哈尼（Mark Mahaney）说：“我明白当前的衰退已经使得所有预期的意义荡然无存，但是我认为长期的增长趋势并未改变。而且，我认为微软也没有改变自己的观点。”如果微软仍然认为在线广告市场将会继续增长，那么它似乎仍将寻求与雅虎的交易。

　　2、共抗谷歌

　　微软和雅虎非常嫉妒谷歌——谷歌在搜索引擎的市场份额高达75%，而雅虎和微软分别为20%和5%。不仅如此，在被微软和雅虎看作核心业务的电子邮件等领域，谷歌也做的非常不错，并且获得了用户的青睐。

　　谷歌还在继续给微软和雅虎“填堵”。微软上周发布的财报显示，其在线部门的收入与去年同期持平，但盈利方面却出现了4.71亿美元的亏损。微软同时还宣布裁员5000人。雅虎将于本周发布财报，分析师预计汽车业的低迷将对雅虎的业绩造成冲击。而谷歌则继续保持增长。谷歌上周发布的财报显示，公司去年第四季度的收入同比增长18%。

　　雅虎却采取了亲近策略，主动与谷歌达成搜索广告合作协议。但是迫于美国司法部的压力，谷歌最终放弃了这一交易，而由于雅虎此前拒绝了微软，因此它最终陷入孤立无援的状态。

　　谷歌真的势不可挡吗？当然不是。事实上，在线广告主都希望谷歌能够有强有力的竞争对手。目前为止，无论是微软还是雅虎都无力在搜索广告方面与谷歌抗衡，而且很多人怀疑，即使双方结盟也未必就能制约谷歌。但是如果微软和雅虎对谷歌的嫉妒之心足够的强，那么他们或许有能力开发出足以与谷歌抗衡的产品。

　　3、领导力真空

　　几位接近雅虎的人士表示，雅虎本应接受微软最初的收购邀约，因为这能够帮助雅虎解决管理问题。所谓的管理问题并不仅仅在于雅虎联合创始人、前首席执行官杨致远，虽然他的确不太受人爱戴。雅虎一直以来都在寻找方法以使得员工和管理人员能够对自己的项目负责，通过与微软的联姻，雅虎可以学到一些相关的方法。

　　当然，现在的雅虎已经有了新的管理层。前Autodesk执行董事长卡罗尔-巴茨本月初接受了雅虎的任命，出任公司首席执行官一职。外界普遍认为巴茨可以为雅虎注入新的管理理念。巴茨最终可能会重新与微软展开谈判，但是这并非因为她认为自己无力领导雅虎，而是出于战略考虑。

　　无论巴茨最终的决定如何，杨致远都将成为雅虎的一个未知因素。尽管杨致远去年11月就宣布将会离职，但是他仍将留任雅虎董事，而且杨致远依然是雅虎的大股东。

　　如果雅虎想要与微软达成协议，管理层仍将面临杨致远这个障碍。杨致远似乎不太希望与微软联姻。如果杨致远对微软出现任何“暧昧”的迹象，那就将成为微软提出收购邀约以来，一年间最为重大的转折。（编译/长歌）