eBay出售Skype为双赢交易 未来可专注核心业务

　　北京时间9月1日消息，据国外媒体报道，eBay周二宣布，该公司已签署了一份最终协议，将向美国私募股权公司Silver Lake Partners牵头的投资者团体以20.25亿美元的价格出售Skype的65%股份，这项交易对Skype的估值为27.5亿美元。

　　eBay在周二发表的声明中表示，Skype的买家包括银湖合伙基金(Silver Lake Partners)、网景联合创始人马克·安德森(Marc Andreessen)新成立的风险投资公司Andreessen Horowitz、Skype的早期投资者Index Ventures以及加拿大退休金计划投资局(Canada Pension Plan Investment Board)。在交易完成之后，eBay将获得大约19亿美元的现金和1.25亿美元的票据，并将继续持有Skype 35%的股份。预计整个交易将在今年第四季度完成。安德森目前还是eBay的董事会董事。

　　eBay在周二美国股市收盘后提交的文件显示，此次交易的解约费为3亿美元，废除解约费同样也为3亿美元。eBay表示，该公司预计此次交易将于第四季度完成。eBay总裁兼首席执行官约翰·多纳霍（John Donahoe）表示，“这是一个伟大的交易，同时解放了eBay长期价值和Skype的巨大潜力。我们在交易价格上的决然立场，不仅使我们获得了大量的现金，而且还使我们继续保留了Skype的部分股份。”

　　超过预期

　　此次交易的金额超过了大多数分析师此前的预期。花旗集团分析师马克·马哈尼（Mark Mahaney）在致投资者的报告中曾指出，eBay对Skype的估值不到20亿美元。按照这一交易价格计算，该估值约为Skype 2010年税前收益的14倍。“从一个非战略收购者的角度来看，该交易对Skype的估值可能过高。这也表明，在过去两年中Skype的增长势头非常强劲，”马哈尼说。在过去的两年里，Skype的有机增长速度均超过30%，且利润率在不断扩大。

　　Skype在今年第二季度的营收占据了eBay总营收的8%左右。eBay在2005年以超过30亿美元的价格收购了Skype，不过在随后认识到Skype并不适合eBay的电子商务和网络支付业务之后，eBay将Skype的价值减记了9亿美元。今年年初，eBay宣布将在明年分拆Skype，并准备让其进行首次公开招股（IPO），但该公司一直在同诸多对收购Skype感兴趣的公司和投资集团进行谈判。Skype联合创始人尼克拉斯·曾斯特罗姆(Niklas Zennstrom)和贾纳斯·弗里斯(Janus Fr iis)在今年年初曾伙同数家私募基金与eBay谈判，准备筹集资金收购Skype。不过由于联合创始人的收购价格无法达到eBay的要求，双方的谈判不了了之。

　　双赢交易

　　投资银行考夫曼兄弟(Kaufman Bros)的分析师亚伦·凯斯勒(Aaron Kessler)在周二的投资者报告中指出，“出售Skype将很明显的降低eBay的整体增长，潜在的影响到投资人投资eBay股票的热情。”多纳霍在周二表示，“Skype是一个强大的独立业务，但其与我们的电子商务和网络支付业务并不能产生协同作用。作为一家独立公司，我们认为Skype将专注于有竞争力的网络语音和视频通讯技术，以获得快速增长的动力。”

　　尽管未能与eBay核心业务完美的融合在一起，但Skype的技术仍被认为具有很高的价值。Skype的潜在买家中，包括了网络搜索巨擎Google。此前有消息称，eBay曾在上月与Google就出售Skype的问题进行过谈判。

　　凯斯勒表示，他对这一交易持混合的态度。尽管此交易的价格对eBay“非常合理”，但eBay会失去其增长速度最快的业务。他说，“Skype是eBay增长速度最快的部门，预计2009年的增长速度大约在40%左右。”

　　投资银行Lazard Capital Markets分析师柯林·塞巴斯蒂安(Colin Sebastian)则认为，该交易对eBay是一笔“双赢”交易，不仅是eBay高价将Skype出手，而且还能够使该公司将精力集中到核心拍卖业务当中。塞巴斯蒂安说，“eBay仍持有Skype 35%的股份。因此该公司仍能够从Skype未来的增长和IPO中分得一杯羹。”（Panda）