评论：谷歌和苹果为何无缘道琼斯成份股？

CNET科技资讯网1月11日评论文章（文/蒋湘辉）只要谷歌和苹果的的股票不拆股，它们的业绩越好，反而越难成为道琼斯的成份股。

道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average）是全球影响力最大的股指，而决定其股指的30只成份股企业也都是各行业的顶尖公司。随着不同时期公司业绩的潮涨潮落，道指30种成份股从1928年以来已经调整了30多次，除了通用电气（GE）外，其它最早的29种成份股都换了面孔。

最近30年IT业（不包括通信运营商）蓬勃发展，让道琼斯成份股对IT领军企业青睐有加，自从1979年6月IBM重返道琼斯成份股后，又有4家IT企业加入其中，分别是：1997年3月惠普加入、1999年11月微软和英特尔携手加入以及2009年6月思科加入。

如今谷歌和苹果正是IT业的当红企业，谷歌1930亿美元和苹果1900亿美元的市值（1月6日）在IT公司中能排在二三位(仅次于微软的2700多亿美元)，在美国上市的各行业股票中也都能杀入前十。2009年30种成份股销售收入几乎都是负增长的同时，谷歌和苹果依然能实现销售收入和利润的双增长，而且对大众乃至社会文化上的影响力进一步增强。毫无疑问，谷歌和苹果都已经具备了成为道琼斯成份股的资格。

不过，在当前道琼斯股指的计算方法下，即使再遇到其它成份股退出，只要谷歌和苹果的的股票不拆股，它们的业绩越好，反而越难成为道琼斯的成份股。

为什么呢？原因很简单，谷歌目前608美元的股价、苹果211美元的股价（1月6日）和那30家的相比，简直是太高了。

道琼斯股指的计算方法就是把30成份股的股价简单的算术相加，然后除以一个系数（该系数遇到拆股或成份股更变时会自动调整）。这就意味着：谁的股价高，谁占股指的权重就越大。

目前道琼斯30种成份股指的平均股价是40多美元，最高的是IBM，130美元，最低的是通用电气，15美元，这意味着IBM涨1%和通用电气涨9%对道琼斯股指的影响是差不多的。但两家企业的市值是接近的（1月6日IBM市值1700多亿美元，通用电气1600多亿美元），对整体美国股市的影响应该差不多才对，所以很多人以前就觉得道琼斯指数的计算方法其实不够合理。但因为道指的历史长，影响力大，也就这样了。

不过在挑选新的成份股时，实力强，够资格只是一个因素，股价合适也很重要。2009年思科的表现没有谷歌、苹果火，但思科进去了，为什么？它的股价适中。2009年6月思科转为成分股时，股价20块左右，而当时其它成分股价格平均30多块。

如果2009年谷歌真的成了道指成份股，它的权重将占道指整体的30%左右，这显然是不合适的。这和股神巴菲特的公司再牛也成不了道琼斯成份股的道理是一样的，伯克希尔·哈撒维（Berkshire Hathaway）公司的股价接近10万美元（1月6日股价为99850美元），如果它进了道指成份股，道指可以改称“巴指”了。

所以只要谷歌和苹果不拆股，它们都没戏。不过话又说回来，如果哪天它们拆股了，离成份股就真的不远了。

（本文摘自ZDNET至顶网首席记者蒋湘辉的博客）