消息称AOL考虑分拆拨号、内容业务 与雅虎合并

上述消息人士称，AOL的计划仍然在酝酿阶段，尚未与雅虎接洽。

时代华纳在2008和2009年曾考虑分拆AOL的两大业务——拨号接入业务和广告业务，拨号接入业务将被出售给EarthLink或United Online，广告业务将与雅虎合并。后来，时代华纳改变了计划，将AOL分拆成一家独立的公司。

一名消息人士披露，AOL分拆公司的策略取决于包括雅虎、EarthLink在内的潜在收购方。EarthLink曾愿意，也有能力收购AOL的拨号接入业务，但由于已经斥资5.16亿美元收购了DeltaCom，消耗了大多数现金储备，已经没有能力再完成另外一次巨额收购交易。

市场研究公司Hudson Square Research分析师托德·雷瑟梅耶(Todd Rethemeier)表示，整合雅虎和AOL的广告业务具有战略意义，雅虎的体育、财经、新闻和电子邮件服务吸引了大量受众，AOL的优势是地图和娱乐新闻。雅虎可以为AOL的广告业务提供支持，给予AOL剥离拨号接入业务的信心。

由于拨号接入业务仍然是AOL的一个主要创收渠道，400万客户给AOL主页带来大量流量。据雷瑟梅耶估计，在今年AOL的24亿美元营收中，拨号接入业务的贡献将略高于10亿美元。

瑞银分析师布赖恩·皮兹(Brian Pitz)表示，“我认为，无论是雅虎还是AOL，都失去了昔日的辉煌。两家公司合并的效果将是‘1+1=2.5'。”

AOL CEO蒂姆·阿姆斯特朗(Tim Armstrong)正在领导公司实施振兴战略，剥离了社交网站Bebo等非核心业务。但是，AOL核心业务仍然相当疲软。今年拨号接入业务的营收下滑了约27%，广告业务营收下滑了28%。AOL拨号接入服务客户每季度减少20万至30万，目前略超过400万。

AOL还有时间考虑自己的选择。雷瑟梅耶称，AOL有约6亿美元现金储备，几乎没有债务，而且现金流为正。

消息人士称，一种最好的情景是，雅虎被私募股权投资公司收购，并出售其亚洲资产。为了完成与AOL的合并，雅虎还需要缩小规模。如何降低应该交纳的税金是雅虎出售亚洲资产的一个重大障碍。