从现金流问题看京东困境

　  电商又开始掐架了，当当网CEO李国庆与京东CEO刘强东的互相炮轰，让京东暴露了很多问题，比如现金流问题。

　　因为当当的李国庆炮轰了京东，4月17日，刘强东在微博上向李国庆开战，誓与其开设“赌局”，并将邀请质疑者查账：如果京东商城现金账户低于60亿元，将捐款1000万元。

   对于刘强东的京东商城现金账户超过“60亿元”的说法，我们姑且信之。有好事者估计，京东年净亏损约15亿元，我们也姑且信之。

　　现金流问题，其实就是我们数学上的水池放水问题：

　　一、静态1.0版：今有现金池名“京东”，据好事者猜测，该现金池每月流入现金N亿元，应放出现金N+1.25亿元，现由于现金流出速度太快，改为再延期一个月支付，截流一个月现金流出后，现金池中有人民币60亿元，问，现金池何时告罄？答：4年，或48个月。

　　二、静态2.0版：在3月22日艾瑞年会上，李国庆说“当当网是赚一个花两个，而京东则是赚一个花四个”，如果该说法为真。据好事者分析，京东“去年销售额210亿计算，毛利约15亿元”。问：京东60亿元的现金池何时告罄？答：1年，或12个月。

　　三、动态版：1、京东目前需支付2万人的薪酬成本，加上技术、物流和营销支出，预计成本大约30亿元。随着发展需要，成本支出必大幅提升，势必加速现金流出速度。2、京东过去、现在及将来，必大笔投资多个项目，比如物流，比如具体一点的“京东亚洲一号”，势必加速现金流出速度。3、基本支出、额外投资等现金流出之外，为加强与对手的竞争，京东的大笔支出不可避免，势必加速现金流出速度。4、其他不可预测的支出。据此，问：京东60亿元的现金池何时告罄？答：肯定少于1年，或肯定少于12个月。所以，李国庆敢炮轰刘强东，说“京东的钱只够烧到今年8月、10月”，并且，李国庆给京东和刘强东指出了明路“资金告罄之后就得去继续寻求融资或者到美国上市”，经过几轮融资，估计以后融资会很难，上市应是最佳选择。

　　融资也好，上市也好，解决了现金流问题，但并不解决京东的本质问题，京东的本质问题是挣得少，花的多。这样的公司，给你座金山，最终也会败掉。但是京东并不觉悟，在刘强东或者京东人的眼里，只要做到够大，京东还是有戏的。“烧钱+不觉醒”这是京东最大的困境。

　　1、京东是好公司吗？答曰：不是。停止了烧钱，它立马啥都不是。而缺少了京东，我们的网购还可以照常进行，因为京东并不是不可替代的，京东之所以到处跟人打架，是因为许多网购网站时刻想替代它、灭掉它。

　　2、京东的前景很美好吗？答曰：不是。在线下与京东同业竞争的苏宁、国美等，都是上千亿的盘子，而据估计也就是100多亿的盘子，这样规模的公司，还跟上游供应商玩再延迟一个月支付，这不是牛掰，是瞎掰。现在，苏宁在打击京东，国美与当当结盟，而当当的李国庆当面锣对面鼓地与京东开战，如果供应商再联手整京东，京东瞎掰的日子能长了吗？

　　3、京东自己对未来有好规划吗，它能盈利吗？答曰：看不出来。京东商城的开放平台POP平台倒是看起来不错，销量也不错，被京东看做是未来重要的增长点。不过现在也是前景不妙，看阿里的天猫的动作就知道了。能盈利的公司，一定到处宣传自己盈利额，而不能盈利的公司，如京东，沦落到说自己剩下多少钱，让人情何以堪？

　　建议：上市吧，圈更多的钱，可以熬更久，或许有出头之日；或者，把网战的精力用在盈利上，早点扭亏为盈吧，其它都是瞎掰。