Twitter秘密进行其IPO：很少信息提供给投资者？

　  　（图片来自法新社/盖蒂图片摄，由利昂·尼尔（LEON NEAL）拍摄）
　　只用了一条微博，推特公司（twitter）宣布其已经申请进行IPO，并且，同时让很多人都开始疑惑这家微博客公司下一步到底想要做什么。
　　由于2012年颁布的《就业法（JOBS Act）》，这种不寻常的开始公开上市的过程的方式适用于任何年收入低于10亿美元的公司。这些所谓的新兴成长型企业可以向证券监管机构提交被称为S-1登记表的传统的申请文书，但直到他们开始自己的用以拉拢潜在投资者的他们的“巡回推介宣传”的21天之前都一直保密。
　　此外，新的IPO的规则意味着推特公司将不必须像脸谱社交网站（Facebook）在其2012年公开发行前所即将面临的那样披露有关其业务的详细信息。
　　在改变IPO的注册的过程中，《就业法》预期会帮助初创公司更轻松地进入资本市场，以便获得其成长所需要的钱，并且据推测会创造就业机会。然而，免除规模较小的公司充分披露其业务信息会使得投资者们评估其前景变得更为困难。同时，围绕着诸如其IPO已经成为了头条新闻的推特公司之类的高调企业的炒作也加大了投资者们的风险。
　　当高朋团购公司（Groupon）在其最终于2011年推行其IPO之前第一次提交S-1登记表时，美国证券交易委员会（Scurities And Exchange Commission，SEC）对公司的会计定义和实践的公开批评为任何关注该公司的人提供了危险警告。通过采取更为保密的措施，推特公司可以私下解决证券交易委员会的任何疑虑、担忧或纠正。虽然最初的S-1和所有的修订版的登记表都最终会公之于众，但留给分析师、记者和投资者们去比较所有的文件以及直接关注可能值得商榷的问题的时间就更少了。
　　还有其它的要求也被消减了。S-1登记表不必须分享任何有关说明了公司的管理层的很多事情以及其打算如何使用股东的钱的公司的管理层薪资水平的信息。公司只需要提供两年的经过了审计的财务数据。
　　此外，许多对于处于IPO的过程中的公司来说曾经被禁止的通信现在都成为了可能。例如，只要股票的销售局限在被称为经备案的投资者的机构和高资产净值人士的范围内，推特公司可能就能够在互联网或报纸上宣传其股票。
　　但是，在IPO中所出售的股份会迅速地被广泛转卖。广泛地做广告可以帮助炒热其宣传。这可能会导致像脸谱社交网站那样的情况，初始估值像天文数字般的高，而之后会迅速暴跌到底，导致许多人都失去了巨额的资金。
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　　翻译：杨睿爽